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成本持续上升氨纶价格待涨【热门新闻】

时间:2022-11-22 来源网站:白花扁豆财经网

成本持续上升氨纶价格待涨

成本持续上升氨纶价格待涨 更新时间:2011-2-25 10:40:52   在通胀预期等诸多因素的影响下,原油价格持续上涨,从而带动氨纶原料MDI价格走高,由于氨纶目前处于为夏季备货的旺季,加之中间商已有涨价预期,从而会增加备货,这两方面提升了氨纶的提价需求。

我们得到的最新统计数据显示,MDI目前价格为16800元/吨,较2011年初的价格上涨了2.13%,而价差则上涨了939元/吨,平均毛利率水平从25%提升至31%,盈利能力增强。氨纶目前价格为65000元/吨,较2011年初的价格上涨了8.33%,价差上涨了3553元/吨,平均毛利率水平从25.8%提高至30.2%。

从产业链的产品价格变动情况来看,MDI和氨纶均有效传递了成本上涨的压力,并且涨幅比原料价格涨幅还要大。令我们困惑的是,从产品价格变化来看,氨纶比MDI更有效地转嫁了成本的压力,毛利率从25%左右提升至30%以上,而相关标的公司的股价涨幅却呈反向关系,今年以来,以MDI为代表的公司烟台万华涨幅达到26%,而氨纶为代表的公司华峰氨纶却下跌了1.15%。

我们认为,产生上述现象的原因主要在于市场对氨纶产能释放的担心。实际上,今年氨纶新增产能在6万吨左右,主要集中在下半年,从全年产量来看,产能增速为21%,而近两年国内氨纶产量增速分别为24%和32%,我们认为,市场完全可以吸收新增产能,从而对氨纶价格不会有太大的影响。

【投资建议】

我们认为氨纶成本被有效传递,同时A股市场对待氨纶的悲观与现实形成了反差,所以我们认为氨纶相关股票已经具备上涨条件。在个股方面,我们更看好华峰氨纶,氨纶价格上涨对其业绩影响弹性最大。同时,由于烟台氨纶同时还涉及芳纶等新材料,也建议投资者重点关注。

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